פרק 6 - משולש ההשקעה
16/07/2023
בפרק זה נרחיב על משולש ההשקעה: סיכון, נזילות, תשואה.
הגדרת הסיכון
מהי רמת הסיכון שאתם מוכנים לקחת בחשבון בעת ביצוע
השקעות בחו"ל או כל סוג אחר של השקעה, לטובת התשואה שאותה אתם רוצים לקבל. כלומר, כמה אתם מוכנים לסכן את הכסף שלכם במקרה שבו ההשקעה שלכם תרד לטמיון ותפסידו. מושג הסיכון במשולש מתייחס לכמות הכסף שאנחנו יכולים להפסיד.
לדוגמא:
- רכישת נכס ללא מינוף. נגיש שרכשנו נכס ב-100 ₪ ומדובר בנכס מוכן כמו לדוגמא דירות למכירה בסלוניקי ולא באופציה. גם אם הנכס נשרף, עדיין לא הפסדנו את הכל.
- רכישת נכס עם מינוף. רכשנו ב-50 ₪ ובנוסף לווינו 50 ₪. אם השוכרים לא משלמים את השכירות של דירה להשקעה ביוון שקנינו או שאנחנו מתקשים למצוא לה שוכרים, אנחנו מפסידים את כל הנכס כי הבנק לוקח את הכל ומוכר במחיר שוק.
- השקעה באופציה. אם נשקיע את כל הכסף באופציה, אפשרות אשר תלויה בזמן וגם יש לה הגבלה, אנחנו עלולים להפסיד את כל הסכום ששמנו. לדוגמא, קנינו אופציה ב50 ₪, לקניית נדל"ן בסלוניקי בעוד כשנתיים ב100 ₪, אם לא נקנה את הדירה נפסיד את כל ה-50 ₪ שזה 100% הפסד.
- שילוב בין אופציה לרכישת דירות ביוון למכירה או כל נכס אחר. למשל אם שילמנו 50 ₪ על אופציה של רכישה ב-100 ₪ בעוד שנתיים ולא קנינו את הבית אחרי שנתיים הפסדנו 50 ₪ וזה אולי 100% הפסד. אבל אם היינו קונים את הבית ב-100 ₪ והייתה ירידת שווי של 75% ועכשיו הוא שווה 25 ₪ חסכנו 25 ₪. על כן, אופציה ככלי משלים מורידה סיכון. אך לעומת זאת, כשמשתמשים באופציה לבד -אז היא מעלה את הסיכון.
- קניית מנייה. בהשקעה זו הסיכון שקיים הוא להפסיד את כל הכסף. המניה יכולה לרדת לטמיון. לעומת זאת, כשרוכשים מדד (אוסף של מניות שמתחלף בהתאם לתנאים קבועים), הסיכוי שכל המניות ירדו הוא סיכוי נמוך יותר, ובעצם הסיכון כאן הוא נמוך יותר.
ההגדרה של הסיכון לדעתנו, היא כמה כסף אנחנו יכולים להפסיד מהעסקה. גם באחוזים וגם בסכום. ולכן, כל אפשרות או כל השקעה בין אם מדובר בהשקעת נדל"ן בחו"ל או בכל השקעה אחרת, כוללות סיכון שונה שיש לבחון טרם ביצוע ההשקעה.
הגדרת נזילות
כמה ההשקעה שלנו נזילה, יחסית. או במילים אחרות, אם מחר אני צריך את סכום ההשקעה במזומן, כמה זמן יקח לי למכור אותה כדי לקבל את הכסף. לדוגמא, בהשקעה במניות ניתן למכור את הנכס בכל רגע נתון. לעומת זאת, בהשקעת נדל"ן באיי יוון, למשל, לוקח זמן עד שמוכרים את הנכס ונפגשים עם הכסף. מדובר בהשקעה עונתית שהמחירים בקיץ יותר גבוהים מאשר בחורף. בצורה הכי פשוטה - כמה מהר אני הופך את ההשקעה לכסף מזומן שאני יכול לקנות איתו במשק.
הגדרת תשואה
בעולם ההשקעות של היום קיים לרוב יחס ישיר בין תשואה לסיכון. כלומר, ככל שנקבל תשואה יותר גבוהה, כך הסיכון על ההשקעה גבוה בהתאם. לעומת זאת, היחס מול הנזילות הפוך. כלומר, ככל שאנחנו מוותרים על נזילות, התשואה שנקבל תהיה יותר גבוה. על התשואה אנחנו נדבר עוד בהמשך.
אז איך כל זה נכנס בסוגי ההשקעות השונים?
לדוגמא, משקיעים באג"ח צמודת מדד של שוויץ וקונים אותה בתשואה שלילית. מאחר שיש לה נזילות ואין בה סיכון אז משלמים על זה בתשואה.
אנשים שמשקיעים בהשקעות אלטרנטיביות יבקשו תשואה גבוהה מאוד, כי הם מוותרים על נזילות ועל הסיכון.
השקעת נדל"ן ביוון. בנדל"ן אני קונה את התזרים הקבוע משכירות ואת התזרים של המכירה. אני מוותר על נזילות כמעט לחלוטין, כי עיקר התזרים זה המכירה ולמכור נדל"ן לוקח זמן. לעומת זאת, הסיכון יורד, כי יש לך נכס מוחשי שלא תלוי בהחלטות של בני אדם. בגלל הזמן שלוקח למכור, בגלל הקושי ואורך התהליך של המימוש, מחירי הנדל"ן גם פחות נתונים לטלטלות.
בהשקעה באג"ח מדינה צמודות מדד הסיכון הוא נמוך ביותר, אני מוותר על תשואה ומקבל נזילות מלאה.
בספרי הכלכלה נזילות נמדדת כחלק מהסיכון ולא בנפרד. אך כשאני בוחן השקעה אני אוהב להפריד את זה ולמדוד בנפרד, מכיוון שאני רואה לנגד עיני תמיד את התזרים.
בפרק הבא נסביר על הלך הרוח של אדם משקיע וכמה חשוב להיכנס להלך רוח מותאם לביצוע השקעה על מנת לראות באופן ברור את המטרה שלנו ולדעת להתנהל ולכוון אליה.
לפרק "משולש ההשקעה" בפודקאסט בנושא השקעות לחצו כאן
Droxit Platform.